뉴로메카 탑라인 성장세가 심상치 않다

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- 시장 점유율 확대  기대

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동사에 대한 실적은 24.1Q 매출액 36.3억원으로 전년 동기 대비 275.9% 증가했으나, 영업이익은 -52.7억원으로 적자가 지속되었습니다. 국내 협동 로봇 3사 중 가장 높은 탑라인 성장세를 보였으며, 이는 중소 제조공정향 중저가 협동 로봇 판매 증가와 큐렉소와 체결된 약 90억 가량의 제품 매출이 순차적으로 진행된 덕분입니다. 협동 로봇 업체의 계절성에 따라 하반기에는 협동 로봇 주문이 증가할 것으로 예상되며, 국내 주요 F&B로 공급하는 협동 로봇 매출도 본격적으로 발생할 것으로 전망됩니다.

뉴로메카의 생산 CAPA는 기존 대전 공장과 건설 중인 신규 포항 공장으로 구성되어 있으며, 총 3단계에 걸쳐 생산 CAPA를 18,000대까지 확충하는 장기 목표를 수립하고 있습니다. 높은 부품 내재화 의지는 미래 수익성에 긍정적인 요인으로 작용할 것이며, 2024년 기준 2023년 대비 16%의 원가 절감이 예상됩니다. 이는 수익성 개선과 제품 판매가격 인하를 통한 시장 점유율 확대를 기대할 수 있습니다.

 

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- 투자의견 BUY, 목표 주가 53,000원

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동사에 대한 투자의견은 'BUY'이며, 목표 주가는 53,000원을 유지합니다. 이는 초기 제시한 2027년 글로벌 협동 로봇 시장 침투율 20%와 이에 따른 협동 로봇 판매 대수 증가라는 가정이 유효하기 때문입니다. 동사는 가격 경쟁력을 앞세워 초기 국내 협동 로봇 시장을 빠르게 선점하고 있으며, AI 적용에서도 앞서 나가고 있어 부여한 Multiple을 유지할 수 있는 근거가 됩니다.

 

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