현대위아 실적은턴 밸류는 업

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-투자의견 매수, 목표주가 80,000원 유지

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투자의견은 매수를 유지하며, 목표주가는 80,000원으로 설정되었습니다.

주요 요점은 다음과 같습니다:

1. 엔진사업의 기저완화와 함께 구동/등속 사업이 견조한 성과를 보이고 있습니다.
2. HEV(하이브리드 전기차) 엔진, BEV(전기차), 그리고 RnA(리프레시 앤 어드밴스) 분야에서의 모멘텀을 고려할 때, 실적 및 밸류 매력이 재차 부각될 것으로 예상됩니다.
3. HMG(현대모비스그룹)가 HEV 엔진 물량을 확보하고, 중장기 전동화 전략을 고려할 때, HEV 엔진 라인 확보 가능성이 높다는 판단입니다.

2분기 실적 시즌이 시작되었으므로, 이 기간 동안 다시 한 번 주목할 필요가 있습니다.

 

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-실적은 턴하고 , 밸류는 Up!

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2분기 2024 예상 영업이익은 886억원으로, 컨센서스 예상치인 776억원을 +14% 상회할 것으로 전망됩니다. 이 기간 동안의 매출은 2.4조원으로 전년 동기 대비 4% 증가할 것으로 예상되며, 영업이익은 886억원으로 전년 동기 대비 36% 성장하여 영업이익률은 2.8%로 예상됩니다.

세부 부문별로는 모빌리티 부문이 매출 2.2조원(+4%), 영업이익 834억원(+31%), 영업이익률 3.8%를 기록할 것으로 예상되며, 기계 부문은 매출 1,751억원(+4%), 영업이익 53억원(+209%), 영업이익률 3%을 추정하고 있습니다.

실적 부문의 우려가 지속되지만, 추가 물량 감소는 제한적일 것으로 보이며(기저완화), 구동/등속 사업의 견조한 성과를 통해 외형적인 우려가 제한적일 것으로 판단됩니다. 또한, 1분기에 발생한 일회성 비용(193억원)과 수익성 효율화 전략, 그리고 기계사업의 매출 증가가 수익성 개선에 긍정적인 요소로 작용할 것으로 기대됩니다.

이러한 실적 개선과 기대감은 현대위아의 주가에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보입니다. 특히 2분기 이후로는 북미 메타플랜트 증설과 BEV 열관리 수주 모멘텀이 주가 매력을 더욱 부각시킬 것으로 예상됩니다.

 

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