티엘비 eSSD 수혜주: 관련 매출 비중 급등

티엘비 eSSD 수혜주: 관련 매출 비중 급등

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- 메모리 사이클과 SSD 수혜를 주목

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2분기 영업이익이 2억원으로 소폭의 흑자전환이 개선되며, 매출 회복이 다소 더딜 전망이지만 여러 긍정적인 모멘텀이 존재합니다. 첫째로, 주요 메모리 기판 기업들이 3월부터 신규 주문이 증가하는 추세를 보이고 있으며, 이는 동사뿐만 아니라 업계 전반에 걸친 현상입니다. 4월과 5월에도 개선되는 흐름이 계속되고 있으며, 상향된 오더 포캐스트의 매출 기여는 2분기 말 또는 3분기에 예상됩니다. 둘째로, 고객사들은 지난해 초에 재고 조정과 단가 인하를 진행한 후, 업황은 저점을 찍었습니다. 이후의 우상향 방향성이 명확합니다. 셋째로, AI 가속기장비와 데이터센터의 대용량 SSD 수요가 증가하고 있습니다. 이는 기존 서버 장비용보다 용량이 큰 제품군으로, 메모리 모듈용 메인보드 기판 점유율이 높은 회사에 수혜가 기대됩니다. eSSD 매출 비중은 4분기 1%에서 2분기 5%로 상승할 것으로 전망됩니다.

 

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- 목표주가 37,500 원, 매수 의견 유지

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동사의 목표주가는 37,500원이며, 매수 의견이 계속 유지되고 있습니다. 메모리 비중이 높은 기업들에 주목해야 합니다. 동사의 경우, 메모리 비중이 99%에 이르며 특히 NAND 관련주가 유망한 편입니다. 경쟁사들은 지난 패키징 기판 호황에서 '메모리 기판' 캐파를 축소했으며, 이로 인해 동사의 공급이 확대될 것으로 예상됩니다. 이는 동사의 점유율 상승에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.

 

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