삼성중공업 2H24 전망

 삼성중공업 2H24 전망

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- 상선 수주와 건조에 무엇보다 집중

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해양의 Petronas ZFLNG 프로젝트는 4월에 착공되어 공정률이 서서히 상승하고 있습니다. 초기 단계인 2분기에는 매출 기여도가 작을 것으로 예상되지만, 하반기에는 본격적인 매출 상승으로 실적을 견인할 것으로 예상됩니다. 또한, ZFLNG의 수주 이익률이 매우 높을 것으로 추정되며, 상선 수주 잔고의 상승과 함께 해양공사의 본격적인 착수가 실적에 가시성을 부여할 것으로 예상됩니다.

해양공사는 주력 사업으로 상선 수주와 건조에 집중하고 있으며, Oil FPSO 및 Fixed Platform 수주를 최대한 배제하고 FLNG 단일 선종 수주에 성공하며 리스크를 최소화하고 있습니다. HD현대중공업 및 한화오션과는 달리 특수선 부문이 없어 최근의 미국 MRO이슈 등의 수혜를 직접 받지 못했지만, 이는 동사의 장점으로 작용할 수 있다고 판단됩니다.

 

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- 조선업종 Top Pick 및 투자의견 BUY, 목표주가 13,000원을 유지

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조선업종의 Top Pick으로 선정하고 투자의견을 BUY로 유지하며 목표주가를 13,000원으로 유지합니다. 조선업종에서 진행되어 왔던 인력 부족 문제가 해소되고, 그동안 확보한 수주 잔고에 따른 본격적인 실적 상승이 시작되고 있습니다. 이러한 상황에서는 심리적 장벽이 무너지는 적기라고 판단됩니다. 조선업 전반에 걸쳐 있던 우려를 제거하고, 새로운 시각으로 투자를 고려할 때가 되었다고 생각합니다.

 

 

 

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