한국금융지주(071050) 이익체력 회복

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- 한투증권 호실적을 바탕으로 어닝 서프라이즈 시현

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한투증권은 24년 1분기에 3,404억원의 실적을 기록하여 시장 예상을 상회하며 호실적을 보였습니다. 이번 실적에서는 운용이익의 둔화에도 불구하고 큰 폭의 수수료 및 이자 이익 증가로 인해 지주 순영업수익이 7,000억원을 넘어서며, 21년 3분기 이후 가장 높은 수준을 기록했습니다. 한투증권의 표면순이익은 5,232억원(별도)으로 기록되었으며, 이 중 운용자 회사로부터의 배당수익 2,400억원을 제외한 실질 순이익은 전년동기대비 38% 증가한 2,832억원을 기록했습니다. 1분기 중 발생한 비경상적 요인으로는 리얼에셋 자산 운용을 손자회사에서 자회사로 편입하는 과정에서의 처분이익 524억원 및 카카오뱅크로부터 수취한 배당금수익 194억원 등이 있었습니다. 그러나, 저축은행, 캐피탈, 파트너스 등의 기타 3개 주요 자회사의 1분기 합산순이익은 222억원으로 23년 1분기의 526억원 대비 크게 감소한 것으로 나타났습니다.

 

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- 목표주가 82,000원으로 5% 상향

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실적 추정치의 변경을 반영하여, 기존의 78,000원에서 82,000원으로 목표주가를 5% 상향하고 매수 의견을 유지합니다. 현재 주가는 PBR이 0.4배로 현저히 저평가되었다고 판단됩니다. 회사는 자본 효율성을 중심으로 한 경영 방침을 채택하고 있으며, 주주환원율은 다소 낮지만 20% 수준의 배당성향을 꾸준히 상향할 계획입니다.

 

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