GS(078930) 이익체력과 배당여력 모두 충분
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- 1Q24 Review: 견조한 정유+발전 실적
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GS는 1분기 2024년에 견조한 실적을 기록했습니다. 매출액은 전년대비 8.0% 감소한 6.3 조원이었지만, 영업이익은 전분기 대비 17.5% 증가한 1.0 조원을 달성했습니다. 이는 성수기 효과에 따른 발전소 가동률 상승과 SMP(Singapore Market Price) 가격 상승의 영향을 받았으며, 이에 따른 정유 및 발전 부문에서의 호조가 큰 영향을 미쳤습니다.
- GS Caltex는 1분기에 상당한 증익을 기록했습니다. 특히 정유 부문은 전분기 대비 2,308.0% 증가한 3,010 억원의 이익을 달성했습니다. 이는 유가 상승에 따른 재고효과와 정제마진의 강세가 기여했습니다. 석유화학 부문은 소폭 감소했지만, 윤활 부문은 이익성장을 기록했습니다.
- GS Energy는 1분기에도 호실적을 보였습니다. 영업이익은 전분기 대비 20.5% 증가한 7,584 억원으로 발전소 가동률 상승과 SMP 가격 상승이 큰 영향을 미쳤습니다. 자원개발 부문은 유가 상승에도 불구하고 전분기 일회성 수익에 따른 기저로 소폭 감소했습니다.
- GS EPS와 E&R 역시 호조를 보였습니다. SMP 가격 상승과 발전소 가동률 상승으로 영업이익이 크게 증가했습니다.
- 이익체력과 배당여력 모두 좋다
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GS는 2분기 2024년에도 전반적으로 좋은 성과를 기대할 수 있습니다. 예상되는 영업이익은 9,507 억원으로, 전분기 대비 소폭 감소할 전망이지만 2분기 2023년 대비로는 확연한 개선이 예상됩니다. 이는 정유 업황의 개선과 GS 리테일의 호실적이 기여하고 있습니다.
유가 및 정제마진의 하락이 영향을 미칠 것으로 예상되지만, 이러한 요소들을 감안해도 전년 동기 대비 +36.2%의 성장이 예상되고 있습니다. 또한, 연간 예상 별도 당기순이익은 호실적을 유지할 것으로 전망되며, 따라서 올해의 배당 수익률도 견조한 흐름을 유지할 것으로 예상됩니다.
주가가 현재 밴드 하단에 위치하고 있으며, 배당수익률도 7%로 높은 수준에 있음에도 불구하고 주주환원에 대한 체력은 탄탄한 상태입니다. 이러한 점을 고려하여 투자의견은 '매수'를 유지하는 것이 바람직합니다.
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※ 해당자료는 단순 참고자료이며, 투자에 대한 책임은 각자 본인에게 있습니다
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