코스메카코리아 실적을하드캐리 하는 한국법인

매일매일 증권사에서 업데이트 되는 리포트는 아래를 참고해주세요!

▼▼▼▼▼

'증권사 리포트' 카테고리의 글 목록

증권가 레포트, 주식관련 이슈들 정리해드립니다.

bonjour.beneble.co.kr

▲▲▲▲▲

-2Q24 Preview: 대량 수주로 생산성 향상

▲△▲

2분기 2024 예상 실적은 매출액 1,370억원 (+18.5% YoY), 영업이익 155억원 (+38.8%)으로 예상됩니다. 전체 법인에서 안정적인 수주 활동이 지속되며, 각 법인별로는 한국이 +18%, 미국이 +16%, 중국이 +1%의 성장이 예상됩니다. 특히 한국법인은 인기 있는 클렌징 오일과 패드 제품의 대량 수주와 생산으로 2분기 매출과 영업이익에 크게 기여할 것으로 보입니다.

화장품 제조사의 영업이익률이 높게 형성되는 요인으로는 대량 수주와 고가의 Luxury 제품, 그리고 자사 브랜드 제품이 주요 요소로 작용합니다. 특히 ODM 사에서는 동일 제품을 지속적으로 생산할 경우 가동률이 높아지며 이는 영업이익률을 높이는 중요한 요소입니다. 일반적으로 생산 라인에서 제품이 변경될 때는 가동률이 하락하게 되어 평균적으로 20%의 감소가 발생합니다.

이러한 투자 의사결정에 있어서는 대량 수주와 안정적인 생산 라인 유지가 중요한 역할을 하며, 특히 인기 있는 제품 카테고리에 대한 수주 확대가 영업이익률 증가에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 기대됩니다.

-투자의견 Buy 유지 , 목표주가 93,000 원으로 상향

▲△▲

코스메카코리아에 대한 투자의견은 Buy를 유지하며, 목표주가는 93,000원으로 상향 조정되었습니다. 이 목표주가는 12개월 후 예상 EPS에 화장품 ODM 사 평균 PER 25배를 적용하여 계산되었습니다. 최근 화장품 ODM 업체의 주가는 K 뷰티 글로벌 시장 성장과 고객사의 수주 증가로 인해 지속적인 상승세를 보이고 있으며, 이는 기업의 밸류에이션 재평가를 이끌고 있습니다.

특히 코스메카코리아는 현재 상대적으로 낮은 가동률을 기록하고 있습니다(2024년 1분기 기준 30.5%). 이는 수출 물량을 안정적으로 생산할 수 있는 환경을 제공하고 있어, 향후 수출 물량 증가와 매출 성장에 중요한 요소로 작용할 것으로 기대됩니다.

이러한 투자의견은 코스메카코리아가 안정적인 생산 라인과 고객 수요 증가를 바탕으로 장기적인 성장 가능성을 보여주기 때문에 유지되고 있습니다.