NAVER(035420) 이익 개선 증명한 상반기. 하반기 주요 포인트는?

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- AI B2B 성과본격화되는2024

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2024년에는 네이버의 AI B2B 성과가 본격화될 것으로 예상됩니다.

• 네이버의 AI B2B 수익은 커머스와 클라우드 부문에서 높은 인식을 얻고 있습니다.
• 1분기 거래액 성장률은 단 자릿수에 그치지만, 브랜드 패키지 솔루션과 도착 보장 관련 서비스의 유료화로 중개/판매 매출이 26% 증가했습니다. 이러한 추세는 4분기부터 거래액과 중개/판매 성장률이 디커플링될 전망입니다.
• 2024년에는 7,971억원의 수익을 기록하여 전년 대비 29% 성장할 것으로 예상되며, 별도 법인의 이익 성장을 이끌 것으로 전망됩니다.
• 클라우드 부문도 1분기에는 계절적 비수기에도 불구하고 11월에 뉴로 클라우드가 반영되어 26%의 높은 성장률을 기록했습니다. 2024년에는 연간 25% 성장을 이룰 것으로 예상되며, 글로벌 사업자의 클라우드 수익도 가속화될 것으로 관측됩니다.
• AWS에 대비하여 후발주자였던 MS와 구글도 국가 프로젝트를 통해 레퍼런스를 쌓고 성장의 토대를 마련했습니다. 네이버도 유사한 흐름을 기대할 수 있습니다.

 

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- 밸류에이션확장막는원인. 그리고하반기주요포인트

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네이버의 밸류에이션 확장을 막는 주요 원인은 다음과 같습니다. 또한 하반기에 주목해야 할 포인트는 다음과 같습니다.

밸류에이션 확장을 막는 원인:

1. 내수 위주의 성과와 해외 진출의 한계: 네이버의 주요 성과는 클라우드와 커머스 분야에서 나오고 있지만, 이는 주로 내수 위주의 성과입니다. 해외 시장에서의 성과는 아직 한계가 있으며, 이로 인해 밸류에이션의 확장이 제한되고 있습니다.
2. 라인-야후 사태로 인한 우려: 라인과 야후의 사태로 인해 네이버의 내수 집중에 대한 우려가 더욱 부각되고 있습니다. 이러한 사태로 인해 네이버의 해외 사업 확장에 대한 관심이 높아지고 있습니다.

하반기 주요 포인트:

1. 웹툰 상장 준비: 언론에 따르면, 하반기에는 네이버의 웹툰 부문이 상장 준비 중이며 기업 가치는 조 단위로 예상됩니다. 이러한 상장이 성공적으로 이뤄진다면, 네이버의 AI 기술을 활용한 효율성 강조가 필요합니다.
2. 웹툰 부문의 중요성: 웹툰은 네이버의 전체 사업 중에서 글로벌 매출의 큰 부분을 차지하고 있습니다. 따라서 웹툰 부문이 성공적으로 상장된다면, 네이버의 AI 기술을 통한 가치 재평가의 계기가 될 것으로 예상됩니다.

 

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