한올바이오파마 가만히 있어도 이기는 방법

한올바이오파마 가만히 있어도 이기는 방법

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- 가만히 있어도 이기는 방법

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FcRn 저해제의 가치는 약물의 적응증 확장성에 있습니다. 다른 FcRn 저해제의 PoC 입증은 동사의 적응증 확장을 의미할 수 있으며, 이는 긍정적인 측면입니다. 반면에 다른 기전의 약물은 경쟁 심화를 의미합니다. 상반기에 발표된 Nipocalimab(JnJ), Vyvgart(ArgenX)의 쇼그렌증후군 임상성공, Enspryng(Roche, IL-6 저해제)의 MG 적응증 개발 중단, BHV-1300(Biohaven, IgG degrader)의 기대에 미치지 못한 임상 IgG 감소능은 동사에게 긍정적인 결과로 판단됩니다.

후발주자로 진입하는 MG, CIDP 적응증에서는 best-in-class, 선제적으로 진입한 GD에서는 first-in-class 포텐셜로 경쟁력을 유지할 전망입니다.

 

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- 확장성의 가치 유효, 투자의견 Buy 유지, 목표주가 46,000원 유지

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한올바이오파마에 대한 투자의견을 'Buy'로 유지하며, 목표주가를 46,000원으로 유지합니다. Immunovant는 2026년까지 10가지 자가면역질환에 대한 적응증 확장을 계획하고 있습니다. 특히 많은 환자수를 보유한 류마티스 질환 적응증 개발은 동사의 파이프라인 가치 상승으로 이어질 수 있으며, 쇼그렌 증후군에서 타 FcRn 저해제들의 긍정적인 결과는 개발의 근거를 제공합니다. 향후 구체적인 적응증 진입 및 FcRn 저해제의 데이터 발표에 따라 목표주가에 반영할 예정입니다.

 

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