삼성전기(009150) 광학 반등, MLCC 순항으로 실적 개선

삼성전기(009150) 광학 반등, MLCC 순항으로 실적 개선

매일매일 증권사에서 업데이트 되는 리포트는 아래를 참고해주세요!

▼▼▼▼▼

-

 

'증권사 리포트' 카테고리의 글 목록

 

 

▲▲▲▲▲

 

---

- 전장 및 AI 산업(서버→디바이스) 확장에 따른 수혜 전망

▲△▲

2024년 예상 실적은 매출액이 9.9조원으로 전년 대비 12.2% 증가할 것으로 추정되며, 영업이익은 8,610억원으로 34.7% 증가할 것으로 예상됩니다.

첫째로, 전장용(IVI, ADAS 등) MLCC 수요는 하이브리드 시장 및 ADAS(Level 2+)의 확대로 2023년 대비 증가할 것으로 예상됩니다. MLCC의 전장 비중은 2021년 8%에서 2023년 20%로 증가한 뒤, 2024년에는 중반쯤까지 증가할 것으로 추정됩니다.

둘째로, PC 부문에서는 2H24에 침체를 겪었던 상황에서 Windows12 출시 예정이 있으며, AI 산업이 서버 중심에서 PC, 스마트폰, 웨어러블 기기 등 디바이스 부문으로 확장되고 있습니다. 이에 따라 고성능 CPU, AP(NPU), 그래픽카드, 메모리 등의 HW 스펙이 업그레이드될 것으로 예상되며, 이에 따라 초소형 및 고용량의 MLCC와 초고다층 기판의 수요가 증가할 것으로 예상됩니다.

한편, AI 가속기 등 대면적 및 고성능 제품에 적합한 글래스 기판에 대한 원천 기술 확보가 진행 중이며, 2024년에는 Pilot Line을 구축하여 2026년 이후에는 양산을 목표로 하고 있습니다.

 

---

- 저점 찍고 점진적인 실적 개선세 지속될 것

▲△▲

투자의견 Buy를 유지하고 목표주가를 200,000원으로 상향 조정했습니다. 목표주가는 12개월 후 예상 BPS 109,733원에 Target PBR 1.8배를 적용하여 산출되었습니다.

 

현재 세트 수요 회복이 지연되고 있지만, MLCC의 경우 전장 및 서버를 중심으로 고부가 제품군의 실적 기여도가 확대될 것으로 기대됩니다. 기판 시장은 1Q24에 저점을 찍은 뒤 2Q24에서 서버를 중심으로 반등하고 있으며, 중장기적으로 AI 산업을 향한 실적이 증가하며 성장세를 지속할 것으로 예상됩니다.

 

매일매일 증권사에서 업데이트 되는 리포트는 아래를 참고해주세요!

▼▼▼▼▼

-

 

'증권사 리포트' 카테고리의 글 목록

 

▲▲▲▲▲

 

---

※ 해당자료는 단순 참고자료이며, 투자에 대한 책임은 각자 본인에게 있습니다