쎄트렉아이 [1Q24 Review] 큰 그림은 그대로

쎄트렉아이 [1Q24 Review] 큰 그림은 그대로

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- 큰 그림은 그대로

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주요 지표들을 종합해 보면, 기업의 큰 그림이 변화 없이 지속되고 있습니다. 내년까지도 실적 개선세가 이어질 전망이며, 최근 수주량 및 계약 내용을 고려하면 이러한 전망이 더욱 강화됩니다.

1분기의 수주 잔고는 상당히 높은 수준에 있으며, 추가적인 신규 수주도 발생했습니다. 특히, 최근 한화시스템과의 계약을 포함한 신규 수주로 인해 올해의 매출 인식률이 높아질 것으로 전망됩니다. 또한, 직원수의 증가와 R&D 인력 확충 등의 조직 구조 변화는 내년에도 매출액의 상당한 증가를 기대할 수 있게 합니다.

이러한 전망을 종합하면 내년에도 안정적인 성장을 기대할 수 있으며, 별도 매출액이 1,900억원 이상으로 달성될 것으로 기대됩니다.

 

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- 투자의견 Buy 유지, 목표주가 65,000원으로 상향

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내년에 예정된 자체 관측위성 발사는 기업의 주요 포인트로 떠오르고 있습니다. 1분기의 별도 기준 실적은 특별 비용의 영향으로 영업이익이 감소한 것으로 나타났지만, 자회사인 SIIS와 SIA의 부진은 고정비 지출과 함께 고객 확보의 어려움에서 비롯되었습니다.

그러나 내년 상반기에 자체 관측위성 SpaceEye-T를 발사한 후에는 자회사들의 턴어라운드가 기대됩니다. SIIS는 국내 정부기관과 외국 파트너사를 통해 고해상도 영상을 수출할 것으로 예상되며, SIA도 자체 영상 수급을 통해 비용을 절감하고 고객을 확보할 것으로 기대됩니다.

이러한 전망을 반영하여 투자의견을 Buy로 유지하고, 목표주가를 65,000원으로 상향 조정했습니다. 수주 증가 및 자체 위성 시너지 효과 등을 고려하여 '25년 실적 추정치를 상향 조정한 것입니다. 동시에 국내 우주 프로젝트 수주 경쟁력 및 자체 관측위성 제작/활용 능력을 감안하여 동사를 우주항공 분야에서 최선호주로 유지합니다.

 

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