CJ대한통운 1Q24 Review: 작은 것들을 위한 C(J)

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- 1Q24 Review: 기대가 과했을 뿐

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1분기 실적이 기대에 못 미치긴 했지만, 상황을 지나치게 비관적으로 평가할 필요는 없습니다. 분기별로 판관비율이 상승했지만, 이는 글로벌 사업 확장을 위한 투자와 같은 장기적인 전략의 결과입니다. 특히, 이러한 투자가 포워딩과 같은 글로벌 사업의 매출 성장을 이끌어내는 데 기여할 것으로 보입니다.

물론 용인 풀필먼트 센터와 동남아시아 지역의 경기 부진이 일부 영향을 미쳤지만, 이러한 도전에 대응하기 위한 조치들이 현재 진행 중이라는 점을 염두에 둬야 합니다. 향후에는 프로젝트 컨설팅 비용부담 해소와 해외/포워딩 사업 구조개선 등의 효과가 기대됩니다.

이러한 변화와 투자가 장기적으로는 더 높은 수익을 가져올 수 있을 것이라는 믿음을 가질 필요가 있습니다. 따라서 너무 과도한 비관론에 빠지지 말고, 장기적인 관점에서 회사의 성장 가능성을 고려해야 합니다.

- 투자의견 매수, 목표주가 180,000 원 유지

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화물 소형화는 현대 사회에서 매우 중요한 트렌드 중 하나입니다. 특히 이커머스 시장에서의 확산으로 더욱 두드러지고 있습니다. CJ대한통운의 ASP 감소는 이러한 화물 소형화 트렌드와 관련이 있으며, 중국의 C-커머스 플랫폼들의 영향도 큽니다. 이러한 변화는 국내 물류 업종에도 영향을 미치고 있으며, 이는 CJ대한통운에도 영향을 줄 것으로 예상됩니다.

그러나 이러한 변화는 단순한 어려움이 아닙니다. 오히려 이를 통해 물류 자동화 체계가 확대될 수 있고, 이를 통해 CJ대한통운의 택배 및 이커머스 영업 레버리지가 개선될 수 있습니다.

따라서 투자의견을 매수로 유지하고 목표주가를 180,000원으로 유지하는 것은 현명한 선택으로 보입니다. 비록 일시적인 우려가 있을 수 있지만, 장기적으로는 이러한 산업 트렌드 변화로 인한 수혜가 기대됩니다. 추가적으로 2분기 이후 고객사 재계약 관련 우려가 줄어들면서 회사의 성장세가 다시 회복될 것으로 예상됩니다.