이마트 1Q24 Preview : 퇴색된 본업 턴어라운드

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- 1Q24 Preview

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1분기 2024에 대한 이마트와 스타벅스의 전망을 살펴보니, 이마트는 매출액은 증가하지만 영업이익은 예상보다 낮게 나올 것으로 예상됩니다. 특히 이마트 별도법인은 호조세를 보일 것으로 전망되는 반면, 연결 기준 실적은 자회사의 부진으로 부진한 모습을 보일 것으로 예상됩니다. 건설 부문은 전 분기에 비해 적자 감소가 이어질 것으로 예상되지만, 여전히 부진한 상황일 것으로 보입니다. 이에 따라 이마트의 실적은 전반적으로 하회하는 모습이 예상됩니다.

스타벅스는 매출액과 영업이익 모두 견조한 성장세를 보일 것으로 전망되지만, 여전히 높은 원/달러 환율로 인해 수익성 개선이 어려울 것으로 예상됩니다.

이러한 전망을 종합해보면, 이마트와 스타벅스는 각각의 상황에 따라 다소 다른 모습을 보일 것으로 예상됩니다. 이마트는 자회사 부진으로 연결 기준 실적이 부진할 것으로 보이며, 스타벅스는 여전히 높은 환율로 인해 수익성에 어려움을 겪을 것으로 예상됩니다.

- 투자의견 HOLD, 목표주가 7.7만원 유지

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신세계건설과 이마트에 대한 투자의견이 HOLD로 유지되고 있는데, 이는 자회사의 불확실성과 건설 관련 리스크로 인해 보수적인 접근이 필요하다는 판단에서입니다. 특히 신세계건설의 실적 가시성을 확보하는 것이 중요하다고 강조되고 있습니다. 건설 관련 불확실성이 해소될 경우 본업의 턴어라운드와 오프라인 업체 통합으로 인한 수익성 개선이 기대될 수 있으며, 주가 반등이 본격화될 수 있다는 전망이 제시되고 있습니다.