GS글로벌 - 해상풍력으로의 성장 모멘텀

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GS글로벌 - 해상풍력으로의 성장 모멘텀

GS글로벌은 최근 해상풍력 부문에서 강력한 성장 모멘텀을 얻고 있습니다. 자회사인 GS엔텍을 통한 해상풍력 사업이 2023년부터 실적에 반영되고 있으며, 특히 영광낙월 프로젝트에서의 2,000억 원 규모 모노파일 수주가 중요한 성과로 자리잡고 있습니다. 이는 2025년까지 진행될 예정이며, 올해 GS엔텍의 영업이익은 196억 원에 달할 것으로 예상됩니다. GS그룹은 친환경 사업을 전사적으로 확장 중입니다. GS칼텍스는 바이오 매스 원료를 활용한 바이오 기술 분야로, GS건설은 배터리 리사이클링, GS EPS는 바이오매스 발전소를 통한 전력 판매 사업으로 친환경 포트폴리오를 강화하고 있습니다.

2024년 실적 전망

2024년 GS글로벌의 실적은 매출액 3.9조 원과 영업이익 793억 원으로 전망됩니다. 이는 무역 및 유통 부문이 안정적인 실적을 유지하며, 제조 부문에서의 해상풍력 사업이 가파른 성장세를 보일 것으로 예상되기 때문입니다. 특히, 해상풍력 하부구조물 사업의 매출액은 1,185억 원에 이를 것으로 보이며, 향후 추가 수주 가능성도 높습니다. 향후 몇 년간 해상풍력 부문에서의 수익성 개선이 지속될 것이며, GS글로벌의 전반적인 매출 성장에 크게 기여할 것으로 보입니다.

재무 상태 요약

GS글로벌은 안정적인 재무 구조를 유지하고 있습니다. 2023년 기준 부채비율은 212.8%로 여전히 높은 수준이나, 해상풍력 사업에서의 수익성 개선이 이뤄지면서 점진적으로 재무 구조가 개선될 것으로 기대됩니다. 2024년에는 영업이익률이 2.0%로 소폭 증가할 것으로 전망됩니다. 순이익은 2023년 26억 원에서 2024년 61억 원으로 약 두 배 이상 증가할 것으로 보입니다. 이는 영광낙월 프로젝트와 같은 해상풍력 수주와 실적 반영이 주요 원인입니다.

투자의견 및 목표주가

GS글로벌의 현재 주가는 3,310원으로, 해상풍력 사업 성장에 따른 실적 반영이 본격화되면 주가 상승 여력은 충분히 있습니다. 2024년 예상 실적 기준으로 PER은 4.5배 수준으로, 저평가된 상태로 판단됩니다. 해상풍력의 추가 수주 가능성과 전사 실적의 안정적인 흐름을 고려할 때, 목표주가는 4,500원으로 설정됩니다. 이는 현 시점에서 약 35% 이상의 상승 여력이 있음을 의미합니다. 하지만, 해상풍력 부문 이외의 사업에서의 성과가 다소 부진할 수 있다는 점에서 리스크 요인도 고려해야 합니다.

 

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