에스엘 역시 에스엘은 상반기다
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- 투자의견 매수 유지, 목표주가 52,000원 상향(+18%)
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에스엘에 대한 투자의견을 매수로 유지하며, 목표주가를 52,000원으로 상향합니다(+18%). 이번 목표주가 52,000원은 2024년 예상 주당순이익(EPS) 8,451원에 목표 주가수익비율(PER) 6.2배를 적용한 것입니다. 이는 이익 안정기인 2013~2017년의 밸류에이션에 분기 실적 변동성을 고려하여 10% 할인한 수치입니다. 이익 추정치 상향에 따라 목표주가를 44,000원에서 52,000원으로 상향 조정한 것입니다.
에스엘의 2024년 및 2025년 예상 PER은 각각 3.8배와 3.7배로, 이는 글로벌 피어 그룹의 13.6배 및 11.3배와 비교할 때 매우 저평가되어 있습니다. 이는 분기 실적의 가시성이 낮은 영향이 크다고 판단됩니다. 현재의 업황을 고려할 때, 2024년 상반기 에스엘의 호실적 가시성이 높다고 판단되며, 이에 따라 에스엘의 실적과 주가 매력이 재차 부각될 것입니다.
- 상저하고 감안하더라도, 2024년 OP 5,000억원 달성 전망
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에스엘은 2024년 하반기 인건비와 원재료 비용 이슈로 상저하고의 이익 패턴을 보일 것으로 예상되지만, 보수적인 추정을 감안하더라도 2024년 예상 영업이익(OP) 5,019억원을 달성할 전망입니다.
- 램프 중심의 수주 성과
- 북미와 인도의 믹스와 물량 효과를 고려할 때 이익 체력의 상향이 예상됩니다.
특히 성수기 효과를 감안할 때, 2024년 2분기 영업이익(OP) 1,465억원 (+9%)과 영업이익률(OPM) 11.3% 달성이 가능할 것으로 추정됩니다.
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※ 해당자료는 단순 참고자료이며, 투자에 대한 책임은 각자 본인에게 있습니다
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